Anthropic meldet laut Berichten 16,8 Mrd. US-Dollar Umsatz im 3. Quartal – Börsengang im November und bis zu 2 Billionen US-Dollar Bewertung im Gespräch

Das Unternehmen hat nichts bestätigt, doch Berichte über einen Börsengang im November und eine Bewertung von 1,8 bis 2 Billionen US-Dollar reißen nicht ab.

Anthropic hat am 14. Oktober an seinem Hauptsitz in San Francisco einen Investorentermin vor dem Börsengang abgehalten. Reuters berichtet unter Berufung auf einen anwesenden Investor, der Umsatz im dritten Quartal habe 16,8 Mrd. US-Dollar (rund 15 Mrd. Euro) betragen, 45 % mehr als im Quartal davor. Laut Bloomberg könnte die Roadshow (eine Reihe von Terminen, in denen ein Unternehmen vor dem Börsengang Investoren sein Geschäft vorstellt) in der Woche des 9. November beginnen und der Handel vor Thanksgiving (26. November) starten. Ein Börsengang (IPO) ist der erste Verkauf von Aktien eines Unternehmens an die Öffentlichkeit.

Die bisher bekannten Zahlen

Posten	Inhalt	Verlässlichkeit
Umsatz Q3	16,8 Mrd. US-Dollar (rund 15 Mrd. Euro), +45 % gegenüber Q2. Q1: 4,7 Mrd. US-Dollar (rund 4,2 Mrd. Euro), Q2: 11,6 Mrd. US-Dollar (rund 10,4 Mrd. Euro)	Reuters unter Berufung auf einen Investor beim Termin. Das Unternehmen hat nichts veröffentlicht
Zeitplan	Roadshow ab der Woche des 9. November, Handelsstart möglich vor dem 26. November. Reuters nannte als Möglichkeit die Zeit nach den US-Zwischenwahlen im November	Bloomberg-Bericht (1. Oktober). Vom Unternehmen nicht bestätigt, kann sich ändern
Bewertung	1,8 bis 2 Billionen US-Dollar (rund 1,6 bis 1,8 Billionen Euro)	Einschätzungen von Marktteilnehmern und Zahlen, über die gesprochen wird. Kein vom Unternehmen gesetztes Ziel
Letzte private Finanzierung	Am 28. Mai 65 Mrd. US-Dollar (rund 58 Mrd. Euro) eingesammelt, Bewertung 965 Mrd. US-Dollar (rund 860 Mrd. Euro). Der auf ein Jahr hochgerechnete Umsatz lag Anfang Mai über 47 Mrd. US-Dollar (rund 42 Mrd. Euro)	Offizielle Mitteilung von Anthropic

Der hochgerechnete Jahresumsatz (Run-Rate) ist der Umsatz der letzten ein bis zwei Monate, auf ein Jahr hochgerechnet. Er ist etwas anderes als der Quartalsumsatz, beide Zahlen lassen sich nicht direkt vergleichen.

Im Vergleich zum Vorjahr

Posten	2025 (Vorjahr)	2026
Umsatz	Rund 4,6 Mrd. US-Dollar (rund 4,1 Mrd. Euro), etwa das Zwölffache des Vorjahres	Q1 4,7 Mrd. US-Dollar (rund 4,2 Mrd. Euro), Q2 11,6 Mrd. US-Dollar (rund 10,4 Mrd. Euro), Q3 16,8 Mrd. US-Dollar (rund 15 Mrd. Euro). In neun Monaten rund 33 Mrd. US-Dollar (rund 30 Mrd. Euro), etwa das 7-Fache des gesamten Vorjahres
Operativer Verlust	8,06 Mrd. US-Dollar (rund 7,2 Mrd. Euro), nach 2,98 Mrd. US-Dollar (rund 2,7 Mrd. Euro) im Jahr 2024	Noch keine Zahl bekannt. Es gibt die Behauptung eines „bereinigten“ operativen Gewinns im dritten Quartal, das ist aber etwas anderes als eine Zahl nach Bilanzierungsregeln
Nettoverlust	Rund 42 Mrd. US-Dollar (rund 38 Mrd. Euro), davon rund 34 Mrd. US-Dollar (rund 30 Mrd. Euro) buchhalterische Posten ohne Geldabfluss	Noch keine Zahl bekannt
Kundenkonzentration	Die zwei größten Kunden machten rund 24 % des Umsatzes aus	Noch keine Zahl bekannt
Künftige Verpflichtungen		Mindestens 518 Mrd. US-Dollar (rund 460 Mrd. Euro) für Recheninfrastruktur über zehn Jahre. Rund 80 % sind nicht kündbar oder müssen unabhängig von der Nutzung gezahlt werden

Die Verluste muss man getrennt betrachten. Der Nettoverlust von 42 Mrd. US-Dollar ist groß, rund 34 Mrd. US-Dollar davon sind aber buchhalterische Posten wie Wertänderungen von Finanzinstrumenten. Der operative Verlust liegt bei 8,06 Mrd. US-Dollar.
Das Wachstum ist sehr schnell. Die Vorjahreszahlen stammen aber aus einer nicht öffentlichen Unterlage, die in Berichten zitiert wird und die wir nicht einsehen können, und der Quartalsumsatz dieses Jahres ist die Aussage eines einzelnen Investors. Ob beide auf derselben Basis stehen, lässt sich nicht sagen.
Das Verhältnis hängt davon ab, wodurch man teilt. Der auf ein Jahr hochgerechnete Umsatz des dritten Quartals liegt bei rund 67 Mrd. US-Dollar (rund 60 Mrd. Euro). Eine Bewertung von 1,8 bis 2 Billionen US-Dollar ist das 27- bis 30-Fache davon, die private Runde im Mai (965 Mrd. US-Dollar bei 47 Mrd. US-Dollar hochgerechnetem Umsatz) lag beim rund 20-Fachen (eigene Berechnung). Banken erklären die Bewertung Berichten zufolge mit dem erwarteten Umsatz für 2028, dieselbe Bewertung liest sich also je nach Basis anders.

Ob diese Zahlen für einen Börsengang sprechen, entscheidet der Markt. Dieser Beitrag bewertet das nicht.

Im Vergleich zu OpenAI (GPT)

OpenAI, der Hersteller von GPT, ist der größte Konkurrent von Anthropic. Die Zahlen unten haben unterschiedliche Grundlagen und Zeitpunkte und lassen sich nicht in einer Zeile aufreihen. Bei OpenAI widersprechen sich zudem die Quellen.

Posten	Anthropic	OpenAI
Hochgerechneter Jahresumsatz	Anfang Mai über 47 Mrd. US-Dollar (rund 42 Mrd. Euro) (Unternehmensmitteilung). Ein Bericht nennt Ende Juli 65 Mrd. US-Dollar (rund 58 Mrd. Euro) aus einem Investorenupdate	„Nahe“ 50 Mrd. US-Dollar (rund 45 Mrd. Euro) (Financial Times, dem Unternehmen zufolge Investoren mitgeteilt). Axios berichtete am 29. September von rund 70 Mrd. US-Dollar (rund 63 Mrd. Euro). TechCrunch wies auf den Widerspruch hin
Umsatz 2025	Rund 4,6 Mrd. US-Dollar (rund 4,1 Mrd. Euro)	Rund 13,1 Mrd. US-Dollar (rund 12 Mrd. Euro) (CNBC, auf Basis nicht öffentlicher Unterlagen)
Letzte private Bewertung	965 Mrd. US-Dollar (rund 860 Mrd. Euro) (Mai)	852 Mrd. US-Dollar (rund 760 Mrd. Euro) (März, 122 Mrd. US-Dollar (rund 110 Mrd. Euro) eingesammelt)
Börsengang	Laut Berichten für November angepeilt	Laut Berichten eher 2027. Kein offizieller Zeitplan

Beim hochgerechneten Jahresumsatz liegt Anthropic gleichauf oder vorn. Die 50 bis 70 Mrd. US-Dollar von OpenAI überlappen mit den 65 Mrd. US-Dollar von Anthropic. Die OpenAI-Zahl steht aber nicht fest, deshalb lässt sich „vorn“ nicht behaupten.
Beim Umsatz 2025 ist es umgekehrt. OpenAI war im Vorjahr etwa dreimal so groß. Anthropic hat den Abstand in diesem Jahr schnell verkleinert.
Anthropic wird höher bewertet. Die Zeitpunkte unterscheiden sich allerdings (Mai bei Anthropic, März bei OpenAI). OpenAI verhandelt laut Berichten über eine neue Runde mit mindestens 1,2 Billionen US-Dollar (rund 1,1 Billionen Euro).
Der Umsatz von OpenAI im zweiten Quartal von rund 6,7 Mrd. US-Dollar (rund 6,0 Mrd. Euro) wird mit den 11,6 Mrd. US-Dollar von Anthropic verglichen. Die OpenAI-Zahl haben wir aber nur auf einer einzigen Zusammenstellungsseite gefunden, die das Wall Street Journal zitiert.

Berichten zufolge, die sich auf die New York Times berufen, tendiert OpenAI zu einem Börsengang im Jahr 2027. CEO Sam Altman wolle eine Bewertung von 1 Billion US-Dollar (rund 0,9 Billionen Euro) nicht aufgeben. OpenAI hat keinen offiziellen Zeitplan genannt.

Nicht bestätigte Angaben

„Ziel von 1,8 bis 2 Billionen US-Dollar“: Das ist kein vom Unternehmen gesetztes Ziel, sondern Einschätzungen von Investoren und Zahlen, über die gesprochen wird. Anthropic hat kein offizielles Ziel genannt.
Eine einzelne Bewertungszahl: Die Berichte nennen eine Spanne von 1,8 bis 2 Billionen US-Dollar. Eine einzelne Zahl wie „rund 2 Billionen“ wirkt sicherer, als es der Stand ist.
„Q3-Zahlen veröffentlicht“: Es war keine Pflichtmitteilung und keine öffentliche Ankündigung. Ein Investor hat Zahlen aus einem nicht öffentlichen Termin weitergegeben, sie sind nicht als endgültig zu betrachten.
„Große Medien wie CNBC haben berichtet“: Bestätigt haben wir Berichte von Bloomberg und Reuters. Einen CNBC-Artikel haben wir nicht gefunden.
„OpenAI hat den Börsengang auf 2027 verschoben“: Berichte sagen, OpenAI tendiere zu 2027. Das ist keine offizielle Entscheidung.

Was sich für Entwickler ändern könnte

Das Folgende sind Einschätzungen und Empfehlungen auf Basis der Berichte. Es ist keine Anlageberatung.

Es gibt keinen Beleg dafür, dass sich API-Preise oder Bedingungen sofort ändern. Ein Börsengang betrifft die Anteile am Unternehmen und ist unabhängig von Produktpreisen oder Nutzungsbedingungen.
Über Pflichtunterlagen lässt sich die Größe des Geschäfts in Zahlen sehen. Nach dem Börsengang müssen Quartalszahlen, Risikofaktoren und Kundenkonzentration in einem festen Format veröffentlicht werden. Das hilft bei der Entscheidung, auf welchen KI-Anbieter man langfristig setzt.
Offizielle Kanäle prüfen. Während der Vorbereitung können Ankündigungen vorsichtiger ausfallen. Preise, auslaufende Modelle und geänderte Bedingungen sollte man über offizielle Mitteilungen prüfen, nicht über Gerüchte.
Sich nicht an einen Anbieter binden. Das gilt für jedes Unternehmen. Wer Modellaufrufe an einer Stelle bündelt und ein eigenes Testset pflegt, wechselt leichter.

Was man beobachten sollte

Wann die offiziellen Börsenunterlagen (S-1, das Registrierungsdokument, das ein Unternehmen für den Börsengang bei der US-Börsenaufsicht SEC einreicht) öffentlich werden und was darin steht, den Zeitplan der Roadshow, den tatsächlichen Ausgabepreis und die Bewertung sowie den Stand der Unterlagen von OpenAI.

Hinweis zu Interessen: Dieser Beitrag behandelt Anthropic, den Hersteller von Claude, und Claude wurde auch als Schreibhilfe genutzt. Er beschränkt sich auf Zahlen.

Die Umrechnung in Euro beruht auf dem Kurs vom 15. Oktober (1 US-Dollar ≈ 0,89 Euro) und ist ein grober Richtwert.