Character.AI beantragt Chapter 11; Disney übernimmt Lizenz und Team

Disney hat Character.AI nicht gekauft. Disney sichert sich nur eine nicht exklusive Lizenz auf Code und Patente sowie die Schlüsselpersonen; App und Nutzerdaten liegen außerhalb der Disney-Lizenz.

Character Technologies, das den KI-Chatbot Character.AI betreibt, hat am 12. Okt. 2026 bei einem Insolvenzgericht in Delaware freiwillig Chapter 11 beantragt. Das ist ein US-Insolvenzverfahren, in dem ein Unternehmen weiterarbeitet und saniert oder verkauft wird. Der Verkauf soll Ende November bis Anfang Dezember abgeschlossen sein.

Wie ein Startup mit 1 Mrd. US-Dollar Bewertung hierher kam

Character.AI wurde 2023 mit 1 Mrd. US-Dollar (rund 890 Mio. Euro) bewertet und galt als eines der prominentesten KI-Startups für Endkunden. 2024 zahlte Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, laut eigener Offenlegung 2,7 Mrd. US-Dollar (rund 2,4 Mrd. Euro) in bar für eine nicht exklusive Lizenz auf die Sprachmodell-Technik und stellte einen Teil der Beschäftigten ein.

An Nutzern fehlte es nicht: Rund 12 Millionen Menschen nutzten den Dienst monatlich aktiv. Das Geld fehlte. Laut einer Erklärung von CEO Colin Adams vor Gericht (nach der Zusammenfassung von PPC Land) lag der Umsatz im August 2026 bei etwa 5,3 Mio. US-Dollar (rund 4,7 Mio. Euro), der operative Verlust bei etwa 8 bis 9 Mio. US-Dollar (rund 7,1 bis 8,0 Mio. Euro) pro Monat. Klagen und Untersuchungen von Generalstaatsanwaltschaften zum Schutz Minderjähriger blockierten laut der Erklärung zudem Finanzierung und Verkauf. Der Ausgang dieser Verfahren ist nicht Thema dieses Textes.

Disneys Gebot: 20 Mio. US-Dollar

Disney tritt als Stalking Horse auf, also als Erstbieter, dessen Angebot im Insolvenzverkauf die Untergrenze setzt. Das Gebot von 20 Mio. US-Dollar (rund 18 Mio. Euro) ist ein Fünfzigstel der Bewertung von 2023. Ein höheres Gebot kann es verdrängen.

Beide Zahlen lassen sich allerdings nicht direkt vergleichen. Disney kauft nicht das Unternehmen, sondern eine nicht exklusive, unbefristete Lizenz auf die Code-Repositories und neun Patente. Das Unternehmen kann dieselben Rechte also auch anderen einräumen, und die Lizenz hat kein Ablaufdatum. Nicht dabei sind die Verbraucher-App, Marken, Nutzerdaten, Chatverläufe und fertige Modelle (nach der Zusammenfassung der Gerichtsunterlagen von PPC Land).

Mehr wert als die Lizenz sind die Menschen. Berichten zufolge wechselten 66 von 86 Beschäftigten zu Disney, 18 bleiben im Unternehmen. Die Zahlen weichen um zwei voneinander ab (86 minus 66 sind 20), und sie stammen aus einer einzigen Quelle, PPC Land. Die genaue Zahl konnten wir daher nicht bestätigen. Karandeep Anand, zuvor CEO von Character.AI, ist inzwischen CTO bei Disney.

Gehälter und Halteprämien für diese Gruppe werden laut Term Sheet über ein bis drei Jahre auf etwa 180 Mio. US-Dollar (rund 160 Mio. Euro) geschätzt. Dieses Geld geht direkt an die Beschäftigten. Es ist kein Kaufpreis für die Insolvenzmasse, aus der die Gläubiger bedient werden. Die Konstruktion ähnelt einem Acquihire: eher das Team einer Startup übernehmen als das ganze Unternehmen kaufen.

Das Unternehmen will den Dienst während des Verkaufs weiter betreiben, räumt aber ein, ihn einstellen zu können, wenn kein Käufer den Weiterbetrieb zusagt. App und Nutzerdaten liegen außerhalb der Disney-Lizenz. Ob jemand die App übernimmt, entscheidet deshalb über das Schicksal des Dienstes.

Was jetzt zu prüfen ist

Das Folgende ist unsere Einschätzung und unser Rat auf Grundlage der bestätigten Fakten.

Wer die API, Bots oder Inhalte von Character.AI in ein Produkt eingebunden hat, plant zuerst den Ausstieg. Zu klären sind der Datenexport, das Löschen der Konten und der Zeitpunkt, ab dem ein anderes Modell übernimmt.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Entscheidend ist, ob ein Gebot über dem von Disney eingeht, ob der Verkauf Ende November bis Anfang Dezember abgeschlossen wird und ob sich ein Käufer findet, der die App weiterführt. Den Stand des Verfahrens zeigt die Stretto-Fallseite. Die Originalunterlagen des Gerichts konnten wir nicht öffnen; die Zahlen sind mit der Zusammenfassung von PPC Land und großen Medien abgeglichen.

Umrechnung in Euro nach dem Kurs vom 19. Okt. 2026 (1 US-Dollar ≈ 0,89 Euro), gerundet.